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_中欧瑞博吴伟志:去产能加剧白酒股近期调整

2017-11-20 15:21

【财经网专稿】记者宋蓓蓓

中欧瑞博投资董事长吴伟志近期表示,除了“塑化剂”等方面原因,去库存也是白酒股近期回调的一个重要原因。“白酒股几年连涨推动了库存,近期下跌推导出库存,这也造成该板块调整加剧。”

吴伟志认为,白酒股行业拐点已经出现,即供求关系中的供应量。“近几年白酒行业景气背景下酒厂扩产,品牌追求高端路线,甚至普通酒厂也能推出一千元的高端品牌,整个行业拐点已经十分明显。”

谈到贵州茅台(600519.SH),吴伟志表示,其问题不在于定性其是否为高端品牌,而是一个定量的问题。“奔驰车是汽车里的豪华品牌,大家都是喜欢,但奔驰车全世界一年的销售规模是有一定基准的,如换车周期、适应性的消费者数量等。但再好的品牌,也会存在市场需求的天花板问题,茅台的需求量也有。”

“按照现在产能三万吨计算,一瓶卖一千元,大概是六百亿元销售收入,三百亿的利润,按照15倍市盈率结合4500亿元市值,空间到底有多大?”吴伟志说。

吴伟志认为,除了“塑化剂”等方面原因,去库存也是白酒股近期回调的一个重要原因。“三公消费不可能绝迹,消费需求不及往年但依旧存在,因此不必过度悲观。过去几年白酒行业一直有较好表现,不少厂商堆积了库存,现在价格一跌,库存也出来了,白酒股的调整也因此加剧。”

“渠道正在减库存,如果白酒行业2013年报表很烂,我们会重新关注并考虑买回此类股票。”

(证券市场周刊供稿)

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发布时间:2017-11-20 15:21

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